罗森格伦（格伦 克罗斯）

本文目录一览：

1、央行回应是否降息：将根据形势及时预调微调

2、美国通胀率或将大幅上涨，这是什么原因所导致的？

3、美联储7月会议纪要：没有“预先设定的降息路线”

4、美国人需学会“与病毒共处”，美联储官员为何这么说？

央行回应是否降息：将根据形势及时预调微调

北京时间8月1日凌晨，美联储时隔11年后的再度降息。值得注意的是，美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上称美联储此次降息是“周期中期调整（Mid-cycle Adjustment）”，这个表态导致美股三大指数盘中集体跳水。

值得注意的是，在美联储宣布降息当天，中国央行未开展公开市场操作。

美联储处于尴尬境地

鲍威尔后来解释称，他的意思是美联储并不会像此前经济衰退时那样，开始一个漫长的降息周期。此外，鲍威尔还描述了美联储在去年12月最后一次加息后开始的政策方向转变。“让我明确一下：我说的是，这并不是一系列长期降息周期的开始，但也没有说只会有今天的这一次降息。降息周期都会持续很长的时间，但美联储的货币政策委员会（FOMC）并没有看到这其中的必要性，美国经济还没有疲弱到那个地步。如果你看到了真正的经济疲软，而且你认为联邦基金利率需要大幅下调，那么长期降息周期是可能开启的。然而，我们现在看到的情况并非如此。”

鲍威尔还表示，目前很难对美联储的货币政策计划作出更具体的说明，原因是不断的贸易谈判已经拖累了企业投资，而且官员们希望观察全球经济接下来将如何消化美联储这次降息，以及美联储从紧缩货币政策到宽松货币政策的转变。

杰弗瑞投行首席金融经济学家沃德·麦卡锡（Ward McCarthy）认为，鲍威尔并没有为降息作出强有力的解释。此外，在FOMC此次对降息的投票中，波士顿联邦储备银行行长罗森格伦（Eric Rosengren）和堪萨斯联邦储备银行行长乔治（Esther George）对降息持反对意见。

蒙特利尔银行分析师杰弗瑞也表示，联邦基金期货目前反映出的信息也显示美联储降息的步伐正在放缓。具体来看，美联储在9月18日的FOMC议息会议上再降息25个基点的概率仅为54.2%，在10月30日FOMC会议上降息至少25个基点的概率为72.8%。

麦卡锡还补充称：“我认为美联储并未取得任何成果，他们可能暂时满足了市场的预期，但联邦基金期货走势却表明了相反的情况。我们都知道美联储并不会因为特朗普的施压而降息。我认为美联储如今已经把自己置于一个非常尴尬的境地。”

美国货币政策方向存变数

“这是一个非常令人困惑的消息，我认为鲍威尔的言论并未明确地指明美联储接下来的货币政策方向，即短期内美联储进一步放松货币政策的路径。我认为这就是为什么美联储降息后美股集体跳水的原因。”美银美林美国短期利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示。

Guggenheim Partners LLC首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）则指出：“鲍威尔的言论增加了未来货币政策方向的不确定性，有关未来利率走势的猜测抹去了这次降息带来的诸多利好。”

通常情况下，当美联储开始降息时，美联储有时也确实不知道未来的货币政策方向，例如美联储在1995年和1998年为避免美国经济陷入衰退进行的“防御性”降息。然而，如果像是2001年1月31日的互联网泡沫爆发前夕，以及2007年9月18日金融危机爆发后的降息，则极有可能是漫长降息周期的开始。

每日经济新闻

美国通胀率或将大幅上涨，这是什么原因所导致的？

今年以来美联储维持货币宽松政策，随着美国疫情得到控制和经济的恢复，市场需求也急剧上升，导致通胀率持续抬高。美国通胀率在未来一段时间内或持续大幅上涨，到明年年中，通胀率可能升至3%至4%。

美联储7月会议纪要：没有“预先设定的降息路线”

当地时间8月21日，美联储公布的7月会议纪要显示，公开市场委员会（FOMC）成员们一致认为，7月的降息不应被视为未来利率政策的“预设路线”，更像是周期中期调整。

7月31日，美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至2.00%-2.25%，这是2008年12月以来美联储的首次降息。市场一直预期美联储会进一步降息，但FOMC并未承诺未来还会降息。

会议纪要显示，成员们将此举视为“周期中期调整”。大多数成员认为，降息25个基点“是政策立场调整的一部分，或者是周期中期调整的一部分”，以应对不断变化的形势。会议纪要称，“在本次会议之后对货币政策前景的讨论中，与会者普遍倾向于一种方式，即政策将以即将发布的信息及其对经济前景的影响为指导，避免出现任何遵循既定路线的迹象。”

此次会议上有包括美联储主席鲍威尔在内的8票赞成，2票反对。投反对票的堪萨斯联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦认为，应该保持联邦基金利率在2.25%-2.5%不变。

会议纪要显示，“两位”（a couple）成员希望降息50个基点，主要依据是通胀数据疲软。而“几位”（several）成员则希望此次会议上维持利率不变，因认为受益于消费者充满信心、就业市场强劲和失业率偏低，实体经济继续保持良好状态。

投票支持降息的人认为此举将“更好地定位政策的总体立场，以帮助抵消全球增长疲弱和贸易政策不确定性对前景的影响，防范这些因素进一步带来的下行风险，并推动通胀更快地回归委员会2%的对称目标。”

大多数成员认为，此次会议降息25个基点的提议是调整政策立场的一部分，或者说是周期中调整的一部分，以应对近几个月来经济前景呈现的最新发展。也是对始于2018年的政策“正在进行的重新评估的一部分”。2018年美联储曾四次加息。

尽管存在分歧，但成员们普遍认为，在确定联邦基金利率未来目标范围时保持选择性非常重要，对货币政策立场的调整将适当依赖于后续数据对经济前景的影响。

会议纪要公布后，芝商所Fed Watch显示，美联储在9月17日至18日的政策会议上降息25个基点的概率小幅上升至98%。美股三大股指收涨，道指上涨240.29点，报26202.73点，涨幅为0.9%；标普500上涨23.92点，报2924.43点，涨幅为0.8%；纳指上涨71.65点，报8020.21点，涨幅为0.9%。

美国人需学会“与病毒共处”，美联储官员为何这么说？

这是此前波士顿联储主席罗森格伦在一次活动中的发言，他认为因为美国在疫情初期防疫不力，现在国内疫情更是无法控制、政府没有对疫情实行严厉地控制举措，导致社会经济困难长期处于低迷状态，要想社会和经济逐渐开放，人们就必须要做好和病毒长期“对抗”的准备，佩戴口罩也要成为生活常态。

现如今美国的累计确诊人数已经达到了565万人，每日新增还在4万多，预计最后美国确诊人数困难达到700万，专家称死亡人数可能达到30万人次，就是这样惨痛的代价或许都不能完全将病毒消灭。本次的病毒隐蔽性不必其他病毒，它潜伏时间长，还有一部分患者无症状，但确确实实是病毒感染者，这就给社会安全带来了很大的威胁。

而此前因为疫情美股已经崩盘好几次了，美联储也大量放贷甚至“0”利息，虽然之后的股市情况有所好转，但是那些都是建立在疫苗能够很快推出的前提下，一旦资本市场看到疫苗的量产时间不确定或者疫苗干脆研制失败，美股可能会出现更大程度地崩盘，美国经济可能会受到更大的打击。但是如今就只有俄罗斯研发出了一款并未通过完成流程的疫苗，全球的疫苗研制路还有很长。

与欧洲社会相比，美国的感染率是比较高的，美国在防疫抗疫的路上做的很差，欧洲以更快的速度降低了感染率和死亡率；这也就说明了欧洲社会越能更早地回到正常轨迹上，而美国想要加快社会生产，要么就是疫苗能够立刻量产并且大量推广到每个人，要么就是要和病毒“共存”，口罩就要时常佩戴，这样经济才能保持开放状态。 

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